深度报告-2026-06-28-万联证券-2026年中期传媒行业投资策略报告_AI浪潮已起_内容革新将至_36页_8mb.pptxVIP

证券研究报告|传媒AI浪潮已起，内容革新将至强于大市(维持)2026年06月26日行业相对沪深300指数表现传媒 沪深30050%40%30%20%10%0%-10%数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究Unity中国“TuanjieCowork”公测，互动影视游戏《盛世天下·女帝篇》上线完美世界《异环》海外表现突出，智谱调入港股通标的2025整体业绩显著增长，2026Q1游戏、广告营销业绩大幅回升分析师: 夏清莹执业证书编号：S0270520050001电话： (0755)83223620邮箱： xiaqy1@分析师: 李中港执业证书编号：S0270524020001电话：箱： lizg@——2026年中期传媒行业投资策略报告行业核心观点：申万传媒行业2025整体业绩显著向好，2026Q1营收同比上涨，归母净利润维稳。展望2026年下半年，AI技术已跨越概念验证阶段，全面进入产业化落地深化期，深刻重塑传媒行业生产范式与商业逻辑。投资要点：模型端：全球大模型产业格局正由少数科技巨头依托算力、数据和资本优势形成的垄断态势，逐步转向多极竞争与生态共建。进入2025年，全球通用大模型的基座能力持续演进，传统的文本处理正在向图像、语音、视频、代码等多模态交互拓展，跨模态融合推动大模型由感知智能向认知智能演进。我们认