资本成本计算实务解析.pptVIP

;;股东注重税后现金流量，因此，要考虑税后资本成本率。;;;;;;;;;机会成本：投资者在其它风险相等项目上投资所能获得的收益率。

他们能够购置类似股票获取ks,或企业可通过回购股票一使投资者获取ks.因此，ks是留存收益的成本率。;;;历史数据

例如，Ass企业通过历史数据获取该数据:

RPM=7.4%（1926-1995）

证券分析师的分析。;;假设企业的权益资本报酬率为15%，收益留存百分比为35%(股利支付率=65%),并且这种情况会始终连续下去。

预计未来的股利增长率g?;股利增长率:

g=b(ROE)=0.35(15%)=5.25%.

这里，b=留存百分比

ROE=权益资本净利率

;;;;;;;;;;;;;;;;A=17;项目A和B将被接受(IRR大于MCC).

项目C将被回绝(IRR不大于MCC).

资本预算额=$1.2百万.;