SpaceX深度研究系列（1）：欲上青天揽明月-从SpaceX和特斯拉协同的高维视角理解公司发射、星.docxVIP

SpaceX深度研究系列（1）：欲上青天揽明月

评级：增持（首次）SpaceX（SPCX.O）

评级：增持（首次）

——从SpaceX和特斯拉协同的高维视角理解公司发射、星链和AI三大业务

2026年06月25日

公司盈利预测及估值

公司盈利预测及估值

指标

营业收入（百万美元）增长率yoy%

归母净利润（百万美元）增长率yoy%

每股收益（美元）每股现金流量

净资产收益率

P/E

P/B

2024A

14,015

35%

791

117%

0.06 0.44 6%3058.293.7

2025A

18,674

33%

-4,937

-724%

-0.380.52

-15%

-490.058.5

2026E

37,518

101%

-5,475

-11%

-0.42

-0.60

-14%

-441.865.5

2027E

61,42364%

-3,63534%-0.280.60 -8%

-665.446.6

2028E

71,35916%

2,010155%

0.150.904%

1203.245.3

备注：股价截止自2026年06月21日收盘价，每股指标按照最新股本数全面摊薄

报告摘要