深度报告-20260615-山西证券-思源电气-002028.SZ-电力设备龙头_出海助力增长_25页_1mb.pptxVIP

输变电设备买入-A(维持)思源电气（002028.SZ）电力设备龙头，出海助力增长2026年6月15日公司研究/深度分析公司近一年市场表现市场数据：2026年6月12日 收盘价（元/股）： 173.30总股本（亿股）： 7.82流通股本（亿股）： 6.11流通市值（亿元）： 1,058.31基础数据：2026年3月31日 每股净资产（元/股）： 21.02每股资本公积（元/股）： 1.06每股未分配利润（元/股）： 18.13资料来源：常闻1请务必阅读最后股票评级说明和免责声明分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@杜羽枢执业登记编码：S0760523110002邮箱：duyushu@投资要点：公司介绍：电力设备龙头，多元布局拓产品矩阵：思源电气股份有限公司创立于1993年，2004年于深交所挂牌上市。公司具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品。2025年，公司实现营业收入215.4亿元，同比+39.3%；实现归母净利润31.5亿元，同比+53.7%。2026年Q1，公司实现营业收入45.7亿元，同比+41.6%；实现归母净利润5.5亿元，同比+23.2%。国内电网投资加速，一二次设备共赢机遇。1）“十五五”电网投资加速，