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108管理方略Managementplan

基金行业配置能力的

一种量化分析方法及其实证

王清

（丽江文化旅游学院经济与管理学院，云南丽江674100）

摘要：文章提出了一种量化基金行业配置能力的方法，通过构建基金重仓行业与股票行业涨跌复合指数DD，衡量历史

数据中基金行业配置和股票行业涨跌的“合拍”程度。基于2017—2023年192支股票型主动基金数据，立足历史研究构建

了基础模型，并将DD作为核心变量进行了面板回归分析。实证结果表明，板块配置能力与基金业绩呈显著正相关，使用双

重固定效应模型能改进基础模型的解释力。文章的创新之处在于通过构建基金重仓行业与股票行业涨跌复合指数DD，量化

了基金行业配置能力，为投资者提供了新的基金业绩评价视角。

关键词：主动型基金；股票基金；基金业绩；基金配置；重仓行业

中图分类号：F832.51文献标志码：A文章编号：2096-0808（2025）19-0108-05

DOI：10.3