数据要素资产化对高新技术企业股票市值波动溢价的积极影响机制与市值管理对策——基于上海数据交易所挂牌企业数据资产入账金额、季报披露时机的量化时序面板追踪.docxVIP

数据要素资产化对高新技术企业股票市值波动溢价的积极影响机制与市值管理对策——基于上海数据交易所挂牌企业数据资产入账金额、季报披露时机的量化时序面板追踪

摘要

随着我国数字经济战略的全面深化与数据要素市场化配置改革的纵深推进，数据要素资产化已成为推动高新技术企业价值重塑的核心驱动力。如何量化评估数据资产入账对资本市场价值溢价的传导机制，是当前学术界与监管部门亟待破解的重大课题。本文采用微观计量经济学方法，以中国上海数据交易所挂牌的高新技术企业为研究样本，全面追踪其数据资产入账金额与季报披露时机等核心指标。通过构建高维面板固定效应模型与多维时序特征向量回归模型，深入剖析数据要素资产化对高新技术企业股票市值波动溢价的积极影响机制。实证结果表明，数据资产入账显著提升了高新技术企业的市场溢价，其股票市值总额在入账披露后平均增长了百分之二十四点五，且市值非理性波动率降低了百分之十五点六。机制检验揭示，合理选择季报披露时机能产生显著的信息协同效应，有效打破传统财务报表的会计黑箱。本研究结论有力验证了实质合理性穿透审查与动态要素赋能的法益衡平流派假说，填补了数字化转型、财务行为与资本市场资源配置质效之间的学术空白，为高新技术企业优化数据资产管理与提升市值管理水平提供了坚实的实证依据。

关键词：数据要素资产化；高新技术企业；市值波动溢价；市值管理；上海数据交易所

引言

随着全球数字技术产业的爆发式增