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策略类●新股专题2026年

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新股专题

2026年06月28日

新股次新板块出现剧烈休整，但结构性震荡走势格局可能暂时未改

投资要点

u新股周观点：由于新股次新板块定价高企等核心矛盾并未得到根本性改善，上周，在一些负面言论的冲击之下，新股次新板块出现剧烈休整。短期，略微拉长，我们倾向于新股次新板块结构性震荡走势可能仍将延续；一方面，定价高企带来的压力，在半年报和大市值IPO即将上市的重要窗口期可能变得更为凸显；但另一方面，5月中下旬新股次新板块结构性走弱之后，局部资金做多动能始终未见衰竭迹象。依然建议适度谨慎求证新股次新板块可能的局部博弈方向，灵活应变为宜。

（1）上周新股板块出现震荡休整；假设以2025年以来上市的沪深新股次新板块比较来看，期间板块平均涨幅-6.1%，实现正收益占比约18.4%。

（2）回顾来看，自5月新股次新板块定价高企之后，5月中下旬板块逐渐有结构性走弱迹象；而端午小长假前，因多个利好催化驱动，新股次新板块出现强势反弹；但正如我们上期周报所述，新股次新板块定价高企等当前核心矛盾并未得到根本性解决，而随着上周市场对于AI产业链出现一些负面议论，上周新股次新板块出现大幅波动，多空博弈似乎也有趋于激烈迹象。短期，随着新股次新板块在高位盘桓时间拉长，我们倾向于多空拉扯加剧或是正常状况；同时，6月末重要窗口期，半年