行业轮动月报(2026年7月)：医药、消费者服务、交通运输等相对占优.docxVIP

金融工程动态报告

行业轮动月报(2026年7月)医药、消费者服务、交通运输等相对占优

核心观点

本文主要展示行业轮动体系的最新跟踪结果。我们基于因子动量的思想以及宏观、基本面、资金面，事件动量等子维度构造复合行业轮动策略。2012年以来多头年化超额19.8%、月度胜率70%。模型显示近期优选基金仓位、财务、全部基金仓位和事件动量模块行业定价能力较强，模型基于6月底数据给出最新2026年7月的行业推荐为：医药、消费者服务、交通运输、电子、银行。

子模块业绩跟踪

本文所述报告期为2026年6月1日至2026年6月30日。

1）宏观模块：主要刻画行业对于经济周期的敏感度。样本外多头累计超额17.0%，报告期多头超额1.3%，最新观点为钢铁、建筑、电力设备及新能源、汽车、电子。

2）财务模块：旨在挑选财务状况较优的行业。样本外多头累计超额15.8%，报告期多头超额8.6%。最新观点为石油石化、有色金属、基础化工、电子、计算机。

3）分析师预期模块：主要捕捉预期边际上行的动量效应。样本外多头累计超额-15.0%，报告期多头超额-5.4%。最新观点为石油石化、有色金属、机械、通信。

4）ETF份额变动模块：拟合份额变动的反转能力。样本外多头累计超额15.5%，报告期多头超额4.5