聚烯烃半年报：地缘危机解除，供应压力回升.pptx

光期能化：2026年下半年聚烯烃报告

2026年6月28日

聚烯烃：地缘危机解除，供应压力回升

摘要

1、供应：二季度油价持续下跌，4-5月利润在低位震荡，6月原油价格大幅走弱，利润迅速回升至2025年同期水平。煤制方面，聚烯烃价格跟随原油大幅降低，然煤价由于供给问题相对坚挺，导致煤制利润快速下滑，目前已经滑落至近五年同期最低水平。甲醇制方面，伊朗甲醇装置虽然缓慢恢复，但海峡在4-5月通行量不高，直到6月中旬才开始恢复，导致甲醇现货价格持续运行在高位，甲醇制LLDPE的利润大幅亏损。对于PE来讲，由于二季度油制利润持续恢复，炼厂检修和降负减少，同时复产增加，导致国内产量已