贵金属周报：加息预期边际缓和，贵金属震荡修复.pptxVIP

加息预期边际缓和贵金属震荡修复——贵金属周报

2026年7月5日

1行情回顾

2库存及持仓

3高频数据更新 后市展望

目录

CONTENTS

Part1行情回顾

第一部分

地缘层面，美伊谈判信号持续混乱，消息面反复但市场对此已明显钝化。消息人士称下一轮美伊谈判将于7月18日举行，特朗普释放偏积极信号但具体细节仍存变数。“边打边谈”格局延续，地缘消息高频切换但未触发实质性避险买盘，对贵金属的边际影响已明显减弱。当前市场定价重心仍围绕美联储政策路径展开，地缘因素的短期扰动难以改变宏观主导的行情节奏。

政策与宏观层面，6月非农数据成为本周最关键的转折点。美国6月非农新增仅5.7万人，远低于预期的11万人，4月和5月数据合计下修7.4万人；失业率意外降至4.2%，反映劳动力供给收缩与就业需求并存，数据组合并不支持经济基本面显著走弱。此前美联储主席沃什在欧央行论坛上已释放偏鸽信号，强调近几周通胀预期与通胀风险均有所下降。非农数据进一步验证了就业增长放缓的趋势，CMEFedWatch显示9月加息概率回落至53.2%，市场对加息紧迫性的定价明显收敛。与此同时，特朗普对美联储的人事博弈仍在持续，最高法院裁定库克可继续履职后白宫已重启攻势，目标覆盖库克、鲍威尔及亚特兰大联储