机器人产业洞见20260308.pdfVIP

机器人产业洞

【纪要】

本次会议围绕机器人及相关产业链板块的最新动态与投资机会展开，国际军事智

能、机械组和计算机组分别从产业趋势、标的推荐及细分领域进展进行汇报，结

合市场情绪与基本面分析提出配置建议，内容如下：

产业整体趋势与板块逻辑

板块基本面稳扎稳打：尽管市场对成长股存担忧，但产业仍在稳步推进；年度核

心看点仍是T发布会及第一代产品落地，为板块从零到一的跨越关键。

泛化非必要条件：即便大脑泛化能力弱，产业仍可产业化；今明后年机器人销量

大概率持续超市场预期。

国内外进展加速：国内头部公司（如H公司、字节等）产业链进展提速，尤其

六月份后国内供应链量将逐步显现，市场预期偏低、存在预期差。

投资思路提示：机器人板块属高波动成长行业，市场乐观时需谨慎、悲观时应乐

观，以获取高胜率机会。

国际军事智能组标的推荐与逻辑

首推银轮股份：年初首推标的，空间感与近两年订单业绩兑现能力居机械/汽零

板块前列；传统主业今年预计净利11–12亿元（不含液冷与北美电力），北美

电力订单四季度或上修；在机器人与AI算力端业务均有望超预期——北美两大

客户核心卡位明确（