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大摩：人形机器人2026展

本次会议是摩根士丹利周五新经济板块热点前瞻在线直播，工业分析师钟盛面向

机构客户分享中国人形机器人行业2026年展望及国内调研反馈，涵盖行业趋势、

核心观点、调研发现及投资推荐，并解答线上提问，内容如下：

2026年人形机器人行业整体展望

年度定位与发货量预期：2026年是中国人形机器人行业关键年，更多机器人进

入商业验证场景，产业链公司差距拉大；预期全年发货量约2.8万台（近3万），

较2025年翻倍，但绝对量仍有限，主要由政府项目（数据采集中心、科研项目）

及文娱表演、导览场景驱动，工业/商业服务场景将开展小规模验证（单企采购

几台至十几台），商业化未放量，验证反馈是核心观察点。

产量与发货量差异：产量将大幅超越发货量，因大量处于研发或内部使用阶段未

计入销售，且跨行业企业（汽车、家电等）加速进入整机组装与验证，关联供应

链逐步进入量产阶段，此类企业具备产业基础。

2026年行业十大核心观点

观点总述：提出十点看法并将逐一发布报告，核心包括验证场景广度、行业分化、

成本下降、关注重点转向“大脑”、硬件成熟快、灵巧手进展、出海战略、资本市

场热度、催化剂