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法拉电子2025年中报交流TF

1、收入结构拆分与变动分析

·二季度及上半年收入结构：2025年上半年收入结构中，汽车业务占比56%，光

储业务占比22%，公控业务占比15%，风电业务占比4%。环比来看，光储业务

占比相比一季度有所提升，汽车业务占比相比一季度略有下降。二季度汽车业务

情况与一季度基本持平，整体增速低于此前预计水平，其他业务表现相对稳定。

2、各业务同比增速情况

·上半年各业务增速对比：上半年各业务同比增速方面，光伏业务增速约为1314%；

公控业务增速约为1617%；汽车业务增速30%出头；风电业务增速约为67%；

家电照明业务呈下降趋势。各业务中，汽车业务增速最高，公控业务次之，光伏

和风电增速相对较低，家电照明表现最弱。光伏业务二季度环比增速约20%，未

出现抢装等增速大幅提升情况。

3、毛利率变化与影响因素

·二季度毛利率提升原因：二季度毛利率提升主要由三方面因素驱动：其一为业

务结构优化，光伏业务在整体业务中的占比相较于一季度有所提高；其二为汽车

业务成本改善，主要体现在母排等资质的比例提升；其三为车端价格保持相对稳

定。综合上述因素共同推动了二季度毛利率的提升。

·后续毛利率改善预期：后续季度，下半年基膜价格下降或逐步改善毛利率。不

过，车端毛利率仍低于公司