嘉澳环保策略会小范围20260305.pdfVIP

嘉澳环保策略会小范

【纪要】

本次为投资者电话交流会，佳奥环保总经理吴总介绍了公司业务结构、产品类型

与市场应用，并就产能、价格走势、成本构成、政策预期及二期规划等问题与投

资者进行了详细交流，内容如下：

公司业务结构与产品体系

业务板块概述：公司业务分三块——最早起家的环保增塑剂；向下延伸至一代生

物柴油（UCO，产能30万吨）；以及可生产二代生物柴油（HVO）和三代可持

续航空燃料（SAF）的SAF工厂，SAF产能约37-38万吨，出口白名单配额可达

42-43万吨。

产品代际与应用方向：

o一代UCO主要用于绿色航运，典型为B24混合燃料（24%生物柴油+76%低硫

燃油），已在舟山港获批建设加注站；

o二代HVO适用于国外道路交通，凝点较UCO更低、寒冷环境不易结冰，添加

比例更高；

o三代SAF凝点要求极低（约-42℃），满足高空飞行防结冰需求，技术难度最高。

价格走势与需求分析

近期价格上涨原因：主要受两方面推动——地缘政治冲突致油价快速上升（萨普

定价与油价基准挂钩）；欧洲3月起需求释放，叠加推升价格（百川价达2350

元，短期