原创力文档大类资产配置报告
地缘风波再起，等待波动率筑顶
20260717
大类资产配置周报（）
2026年07月14日投资要点：
资产配置思路：整体来看，我们对大类资产配置的推荐顺序为商品美债
涨跌幅比较股票中债美元。股票方面，地缘风波再起，波动率指数存在上行风险，
再考虑到科技筹码拥挤度过高的矛盾仍有待继续消化，建议耐心等待股票指
数企稳。汇率方面，从季度层面来看，我们继续认为美元指数或将进一步走
弱。商品方面，原油短期反弹幅度较大，后续或将转为震荡走势；弱美元趋
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