2026年二季度经济数据点评：新动能贡献超四成，下半年经济增速有望回升但分化延续.docxVIP

宏观经济

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价格数据点评

水平延续回落

水平延续回落物价稳中

经济数据点评

2026

2026年7月15日

2026年第37期

新动能贡献超四成，下半年经济增速有望回升但分化

延续

——2026年二季度经济数据点评

一、国内经济：二季度增速下行、或为年内低点，分化压力

加剧

n二季度经济增速如期回落，但下行幅度超预期，经济K型分化压力加剧。二季度经济延续弱修复、强分化，在中东冲突扰动、“两新”政策效应递减、新型政策性金融工具有待接续的背景下，二季度GDP增速回落仅实现4.3%的增长，名义GDP同比增长5.9%，GDP平减指数时隔三年再次回正。结构上看，上半年经济亮点主要来自新动能，统计局数据显示新动能对整体经济的贡献超四成（不含对传统产业的改造升级）。从6月主要指标看，生产、消费、出口均较此前边际改善，地产拖累、项目落地偏慢、居民收入预期低迷等因素仍然对经济内生动能形成压制，同时油价中枢虽边际回落，但中东冲突对工业生产、投资影响仍未彻底消化。后续在外围扰动逐渐缓和的背景下，经济“内功”或是决定经济企稳回升的主要力量，宏观政策仍

需进一步发力，适时推出增量政策稳预期。

n（一）上半年工业生产同比维持5%以上的韧性增长，季末生产回暖，供需关系延续改善。今年上半年工业生产同比为5.4%，较一季度6.