证券-行业周报：业绩预告验证行业高景气.docxVIP

行业投资评级

行业投资评级

中性|维持

行业基本情况

行业基本情况

收盘点位52周最高

52周最低

6315.46

7730.11

5708.83

行业相对指数表现

行业相对指数表现

证券Ⅱ沪深300

25%

21%

17%

13%

9%

5%

1%

-3%

-7%

-11%

-15%

2025-072025-092025-122026-022026-042026-07

资料来源：聚源，

证券行业报告

证券行业报告（2026.07.06-2026.07.10）

业绩预告验证行业高景气

l投资要点

截至7月12日，10家披露2026年半年报业绩预告的券商全部呈预增态势，业绩增长核心由高市场活跃度驱动，同时不同梯队标的分化清晰：中信、国泰海通、招商稳居百亿级净利第一梯队，天风证券实现数倍级同比增速弹性领跑，中金依托“投行+权益+财富+国际业务”形成独特均衡壁垒，财达、财通等区域券商靠自营与财富管理共振走出差异化增长路径，板块整体盈利确定性已通过预告验证。本周全市场宽松格局未发生转向：Shibor3M延续下行，资金面平稳；A股股基日均成交额3.45万亿仍显著高于上半年均值，交投高韧性未减；两融余额六连降属于市场短期调整下的杠杆资金主动减仓，累计降幅仅2.45%，属于正常波动，后续市场企