宏观经济季报_双重扰动下的增长减速_11页_550kb.pptxVIP

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2026年07月22日?观经济季报双重扰动下的增长减速核心观点今年二季度中国实际GDP同比为4.3%，较一季度回落0.7个百分点，低于4.5-5%年度目标区间下限，增长动能放缓。价格层面，GDP平减指数较一季度继续上升至1.5%，正式走出持续三年的通缩格局。生产方面，二季度第二产业GDP增速明显回落，是整体经济下行的主导因素。其中工业GDP同比回落1.4个百分点至4.7%，创2024年以来新低；建筑业GDP同比继续回落至-4.1%，传统基建与房地产投资延续走弱。值得关注的是，美以伊冲突导致国际