证券投资管理课件.pptVIP

證券組合中證券數量越多，協方差的作用越大，各證券的方差的作用越小。最佳證券組合0ABN機會集I1I2I3最優投資組合必然是投資者的效用無差異曲線與有效集的切點無差異曲線是給投資者帶來同樣效用的預期收益和風險的所有組合*運用馬柯維茨的證券組合理論進行證券分析時，需要計算的數據1、n個證券收益率2、n個方差3、n(n-1)個協方差（對稱性，÷2）共需2n+n(n-1)/2個數據運用馬柯維茨的證券組合理論選擇證券組合，需要大量而繁重的計算工作，投資者必須計算每一種證券的預期收益、標準差，以及各種證券之間的相關度，而證券市場特別是股票市場上的價格變動十分頻繁，價格一有變化，現有證券組合的風險——收益關係也將發生一系列變化，整個計算程式又須重新進行一次。*（二）威廉.夏普（資本市場理論）發展馬柯維茨的理論，1963年發表《證券組合分析的簡化模型》論文，新辟了一條簡捷的證券組合分析途徑。他認為，只要投資者知道每種證券的收益同整個市場收益變動的關係，不需要計算每種證券之間的相關度，就可以達到馬柯維茨需用電腦計算的複雜模型才能得到的相似結果，進行證券組合分析所必需的數據類型和輸入量大大減少，大大簡化了計算最佳證券組合所必需的計算程式。**第一節證券投資的種類與目的一、證券投資的含義證券是指票面載有一定金額，代表財產所有權或債權，可以有