证券投资价值分析课件.pptVIP

二、債券信用評級（一）債券評級的目的（二）債券評級的原則1．債券發行者的償債能力2．債券發行者的資信3．投資者承擔的風險（三）債券信用級別的劃分債券的信用級別一般分為十級，最高級是AAA級，以下依次為AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級，最低是D級。在十個信用級別的債券中，大致可以分為投資級與投機級兩大類：AAA級至BBB級為投資級。證券投資價值分析

第一節證券的價值一、證券價值的決定對於證券投資者而言，持有證券便具有在未來的一定時期內獲得收入的權利，所以證券的價值取決於它能帶來的貨幣收入流量。持有證券所獲的貨幣收入流量越大，證券價值就越高；反之，證券價值就越低。在評估證券價值時要充分考慮證券未來收入流量的不確定性（即證券投資風險）和收入流量的時間價值。二、證券價值評價一般模型先確定證券未來收入的終值，然後通過貼現率確定證券未來收入的現值即證券價值。根據複利公式，假定證券在未來每期的收入為f，利率為i，則未來收入n期後的終值為F，如果貼現率等於市場利率，那麼，證券價值即證券未來收入的現值P為：以上公式沒有反映證券未來收入的不確定性，即證券投資風險。證券投資風險的存在必然會影響證券的價值。反映證券投資風險的證券價值的評價公式為：