流动性和机构行为系列之三：融资结构变迁重塑货币创造.docx

图15：增速高于全部工业增加值的行业多为高技术行业 10

图16：高新技术出口保持高增速 11

图17：计算机、通信和其他电子设备制造业利润 11

图18：科技行业有息负债率相对更低 11

图19：科技行业固定资产占比相对更低 11

图20：银行债券投资与贷款比重快速上升 12

图21：存款贷款增速差有所扩大 12

图22：2023年下半年以来新增信贷和M2走势背离 12

图23：2025年下半年以来境外资金结汇维持相对高位 12

图24：货币创造过程及其对流动性的影响 13

图25：2025年末超储率明显低于季节性（%） 14

图26：央行精准调控下资金面低