【国联民生-2026研报】AI画像系列报告：AI沃土的通胀画像.pdfVIP

AI画像系列报告

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技术革命往往在物价史上留下两道笔迹：投资扩张期，稀缺投入品价格水涨船高；[Table_Author]

应用扩散期，技术进步推动单位产出成本下降。AI的特殊之处，在于两道笔迹正

在同时落下。我们将建设端形成的价格溢价称为“溢价通胀力量”，将技术进步带

来的成本下降称为“效率通缩力量”。2026年四大云厂资本开支指引合计约7,100

亿美元；而EpochAI的测算显示，近年来达到同等性能水平所需的最低调用价

格普遍下降，但降速因任务与性能门槛而异。两股力量的消长，是用量与产能的

分析师陶川

赛跑；杰文斯悖论又使成本下降反过来扩大用量。因此，AI对物价不存在统一的