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谷歌IO大会刷屏：Token一年涨6倍，算力光模块又要疯？

昨晚谷歌IO大会刚开完，朋友圈就被刷屏了。

有人说这是“AI的iPhone时刻”续集，有人说谷歌终于亮出了底牌。但对我们做投资的人来说，最关注的只有一件事：这次大会，又会带火哪些方向？

去年谷歌IO大会，直接点燃了国内投资者对算力和光模块的热情，从训练切到推理，开启了一整年的大行情。今年呢？我扒了国金证券TMT团队的联合解读，把干货拎出来，用大白话讲给你听。

一、Token消耗量：一年涨了6.7倍

先看一个最直观的数字。

2025年，谷歌全年的Token处理量是480万亿（480T）。到了2026年，仅用几个月，这个数字就飙到了3200T。日处理量超过100T。

什么概念？谷歌单一平台的Token消耗量，已经是OpenAI的大约10倍。而且这个增长斜率，比去年大会展示的还要陡峭。

这意味着什么？AI的推理需求正在爆发式增长。以前大家拼的是“训练出多大的模型”，现在拼的是“多少人用、用多少次”。每一次搜索、每一次对话、每一次Agent自动帮你比价下单，背后都是Token在燃烧。

Token消耗的指数级增长，是算力投资最硬的底层逻辑。只要这个斜率不下来，卖铲子的人就能一直赚钱。

二、Gemini3.5来了，更强、更快、更便宜

谷歌这次发布了Gemini3.5系列，虽然还不是完全体（Pro版本要下个月），但Flash版本已经很强