谁应该为金融危机买单：论系统性风险的权责错配与重构.pdf

谁应该为⾦融危机买单：论系统性⻛险的权责错

配与重构

每⼀次⾦融危机的爆发，本质都是⼀场系统性⻛险的集中释放与再分配。从信贷泡沫破裂、债务违约

潮到经济衰退、失业激增，市场的系统性波动最终会转化为实实在在的社会成本。⻓久以来，⾦融市

场存在⼀个极具争议的失衡现象：创造⻛险、主导规则的⾦融机构与市场主体，总能通过制度设计规

避⻛险损失，⽽被动参与市场的普通居⺠，却成为系统性⻛险的最终兜底者。这种权责不对等的⻛险

分配模式，违背了市场经济公平公正的核⼼逻辑，也暴露出现⾏⾦融系统的结构性缺陷。厘清⻛险归

属、重塑⻛险分担机制，是防范⾦融危机、维护⾦融市场良性运转的核⼼关键。

在