房地产 -上海零售 2026年第二季度.docx

研究部

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务实消费气氛蔓延

务实消费气氛蔓延，回归价值本质

市场要点上海社会消费品零售总额同比增速自去年4

市场要点

上海社会消费品零售总额同比增速自去年4月起由负转正，短暂回暖后，于今年4月再度落入负增长区间。

2026年第二季度，上海主城区购物中心首层租金环比下降0.2%，较去年同期下降1.4%。

整体空置率连续七个季度的下行趋势于第二季度暂停，环比上升0.5个百分点至11.1%，

高于去年同期0.1个百分点。

本轮波动主要由大面积娱乐类租户退出与项目主动调改所致。虽然新租单元数量增加，但总面积未能抵消大面积租户撤出影响。

浦西各商圈表现冰火两重天。南京西路空置率降至十年