深度报告-20260709-浙商证券-银轮股份-002126.SZ-银轮股份深度报告_汽车热管理龙头_AIDC电力+液冷驱动成长_32页_2mb.pptxVIP

证券研究报告|公司深度|汽车零部件银轮股份(002126)报告日期：2026年07月09日汽车热管理龙头，AIDC电力+液冷驱动成长——银轮股份深度报告投资要点银轮股份：汽车热管理龙头，AIDC电力+液冷驱动成长公司主业包括汽车零部件、电力能源、数字能源、具身智能四大板块。2025年乘用车、商用车和非道路、数字与能源热管理营收占比分别为53%、33%、9%。2021-2025年公司营收由78亿元增长至157亿元，CAGR约19%；归母净利润由2.2亿元增长至9.6亿元，CAGR约44%。电力能源：AIDC放量带动发电机热管理景气上行，公司已获1.3亿美元定点AIDC扩张带动数据中心供电紧缺：2023-2028年美国AIDC电力需求预计增长2-3倍，AIDC接入电网平均排队时间已超4年。卡特2026Q1发电业务营收28亿美元，同比+41%，2030年预计较2024年收入实现翻倍以上增长。AIDC发电热管理空间：2026-2030年数据中心柴发冷却系统新增市场规模155亿元，燃气发电机冷却系统新增市场规模453亿元，合计新增市场规模608亿元。公司获1.3亿美元定点：2026年3月，公司获某国际著名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统项目定点，预计年销售额1.3亿