深度报告-2026-07-09-国盛证券-阅文集团（00772）_国内稀缺的IP富矿_有望在AI时代加速商业化价值释放_39页_4mb.pptxVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

2026年07月09日;财务报表和主要财务比率;内容目录

阅文集团：IP孵化、运营与开发的综合性集团.......................................................................................5

发展历程：前身为起点中文网，现已全面融入腾讯生态..................................................................5

股权结构与管理层：实控人腾讯持股约57%，管理层多元融合优势互补..........................................6

主营业务：在线业务与版权运营双轮驱动.....................................................................................7

财务分析：营收阶段性特征显著，新丽商誉减值拖累净利...............................................................8

在线业务：IP供给源头，平台化孵化能力突出...............................................