造纸行业深度报告：供需改善与纤维自给，高端箱板盈利改善.pptx

;3;4;5;

供需格局分析;7;箱板瓦楞纸外销跟随包装物出口，预计占国内总消费量20%。我们根据国家统计局规模以上企业出口营收占比测算间接出口占国内消费量的14%，通过核心品类出口规模与纸包装预计价值量占比测算间接出口占国内消费量约21%，综合预计通过包装物间接出口的比例在15%-20%之间，直接出口占比较小。

外销层面，截止5月箱板下游主要品类出口增速9%，考虑间接出口占比，对应拉动表观消费需求1.8%。箱板纸主要跟随包装物出口，根据国家统计局规模以上企业2026出口交货值，家电电子，汽车零部件，医药等下游行业出口增长明显，手机、笔记本电脑、智能手表、高阶智能家居等3C产品汽车