外资珠宝%26皮具箱包奢侈品行业26Q2经营跟踪：珠宝腕表引领增长，北美增长强劲、大中华市场平稳.pptxVIP

核心要点2爱马仕、历峰、LVMH、开云和Prada集团公布CY26Q2经营数据和26H1业绩，Q2呈现环比改善态势，行业K型复苏特征持续，汇率波动及中东地缘冲突影响26H1业绩表现；分品类看，26Q2珠宝和腕表品类增速领先且继续回暖（尤其是珠宝品类），得益于保值、礼品、资产配置需求，大众向皮具、成衣需求持续走弱；分区域看，美洲依托美股财富效应成为第一增长引擎，日本需求稳健；中东地缘冲突压制区域消费；亚太（除日本）稳健增长但市场分层，硬奢景气度高于软奢，大中华区客流稳定、并未呈现明显修复态势，增长依赖存量高净值复购，品类分化、品牌分化显著。各集团管理层对于短期指引未给出量化指引，整体谨