八亿时空(688181)投资价值分析报告：深耕混晶二十余载，光刻胶树脂启新程.docxVIP

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2026年6月29日

公司研究

深耕混晶二十余载，光刻胶树脂启新程

——八亿时空（688181.SH）投资价值分析报告

买入（首次）要点

买入（首次）

要点

立足混合液晶核心技术，向半导体材料、医药材料等高端领域延伸。八亿时空成立于2004年7月，2020年1月登陆上交所科创板，是一家专业从事显示材料、半导体材料、医药材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营业务为液晶显示材料。公司建立了从单晶到混晶、具有完全自主知识产权的IPS-TFT产品体系，深度绑定京东方等面板龙头客户。在巩固混晶基本盘的同时，公司以上海、浙江上虞、河北沧州三地子公司为支点，分别承担半导体材料、OLED材料、医药中间体及原料药等新业务的研发与生产职能。

混合液晶基本盘稳固，国产替代支撑稳健增长。当前LCD面板价格在前期波动后走势较为平稳，面板生产企业营收基本保持平稳，而京东方、华星光电、惠科等内资面板生产商份额持续提升，根据Wind数据2026年1-4月内资企业在大尺寸TFT液晶面板领域份额约57.5%，相较2020年水平提升21.0pct，中国大陆作为全球面板制造重心的地位稳固。受益于面板需求支撑，2025年中国液晶材料市场规模达46.2亿元，同比增长约4.5%。与此同时，日本DIC、JNC等日系厂