建材-周专题2026W28：电子布景气不改，非洲和消费建材蕴底部价值.pptxVIP

丨行业周报丨建材

电子布景气不改，非洲和消费建材蕴底部价值

——建材周专题2026W28

报告要点

电子布景气不变，非洲和消费建材蕴底部价值

基本面：水泥价格继续走弱，玻璃库存小幅上升

把握AI链、存量链、非洲链三条主线

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建材

电子布景气不改，非洲和消费建材蕴底部价值——建材周专题2026W28

电子布景气不改，非洲和消费建材蕴底部价值

当前股价短期回调较多，结合股价位置及未来空间，我们继续看好：AI电子布CCL、非洲建材、消费建材。其中AI电子布CCL股价空间再次凸显，非洲和消费建材股价具备安全边际。

AI链：电子布在供给缺口持续之下，坚定看好提价持续性。近期PCB企业库存下降，意味着产业链供给终端需求。同时织布机产能上限仍为强约束，有限织布机仍会继续转产AI，导致未来两年普通电子布缺口放大。此外，时代新材主业稳健，新业务AI超级电容隔膜快速发展。

非洲建材和消费建材：把握非洲景气下的超跌机会。非洲市场中周期拥有人口和城镇化红利，2025年起行业格局优化叠加弱美元周期，非洲建材迎来景气改善。两大龙头中报预告优异，景气确定性强。消费建材跌至价值区间，关注下半年经营改善。Q2经营承压，一是源于原材料大幅上涨，二是源于需求走弱且3月集中提价导致发货提前至Q1。下半年经营环比改善可期，收入有望恢复正常且盈利受益于油价中枢下行。板块估值