资产组合管理课件.pptVIP

他還指出，投資者並不是簡單地在風險資產和無風險資產這兩種資產之間進行選擇，實際上風險資產有許多種，因此，他得出：各種風險資產在風險資產組合中的比例與風險資產組合占全部投資的比例無關。這就是說，投資者的投資決策包括兩個決策，資產配置和股票選擇。而後者應依據馬克維茨的模型。即無論風險偏好如何，投資者的風險資產組合都應是一樣的。?雨較多的年份少雨年份?股市的牛市股市的熊市傘需求大減概率0.40.30.3收益率30%12%-20%E(r傘公司)=(0.4×30)+(0.3×12)+[0.3×(-20)]=9.6%σ2(傘公司)=0.4(30-9.6)2+0.3(12-9.6)2+0.3(-20-9.6)2=431.04σ=431.041/2=20.76或20.76%一、資產組合的計算投資者將其資金的50%投資於傘公司的股票，其餘的50%投資於收益率為3%的國庫券，因此投資者的整個資產組合的期望收益率為?E(r投資者)=0.5E(r傘公