机器人行业深度报告：量产进程加速，机器人产业投资逻辑从“技术收敛”走向“量产和订单”.docxVIP

行业评级强于大市（维持评级）

2026年8月11日

量产进程加速，机器人产业投资逻辑从“技术

收敛”走向“量产和订单”

——机器人行业深度报告

请务必阅读报告末页的重要声明

机器人行情复盘：板块高位震荡，量产落地阶段强调供应链确定性。2026年至今（截止7.24）人形机器人核心公司指数下跌29%，跑输

科创50和沪深300。我们判断，板块持续下跌核心原因为：1）前期涨幅过大，2025年机器人核心公司指数全年涨幅超过64%。2）特斯拉Optimus三代发布时间推迟：V3预期发布推迟，量产推迟至下半年。3）资金风格切换：AI硬件、半导体及上游等资金虹吸效应,汽车零部件行业增速下滑，多数机器人公司主业为汽零产品，业绩受行业影响较大，机构大规模减持机器人。

从芯片到供应链整合，Tesla机器人有望在年底达到周产2千台。特斯拉人形机器人战略已从“路线图”全面进入“施工图”阶段：弗里蒙特工厂开始改造为Optimus专属产线，年产能达100万台。德州超级工厂同步搭建第二代生产线（1千万台）。AI层面，特斯拉已完成AI5芯片流片；FSD正式入华开启本土化路测。马斯克已构建起涵盖FSD算法、Cortex超算集群、AI5/AI6自研芯片、XAIGrok大模型的完整AI体系，叠加可复用的汽车供应链模式，芯片、算法、产线三重拐点叠加，特斯拉人形机器人量产已进入倒计时阶段，我们预计

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