环保行业2026年中期策略：AI赋能风正劲，红利蓄势待春归.pptxVIP

AI转型方向产业趋势明确，科技映射业绩兑现，看好算力租赁、AI回收与金属资源化三个细分。（1）

算力租赁：盈峰环境切入算力租赁赛道，25年智云计算收入2.48亿元（同比+2983%），截至26Q1算力相关资产规模达73亿元，担保额达106亿元，先河环保、武汉天源等亦在加速布局。（2）AI回收：2026年3月新规出台将AI服务器纳入强制管控，按3-5年使用寿命推算，2027-2028年仅AI服务器回收市场规模将达600~760亿元/年，建议关注具备拆解资质及一手渠道优势的大地海洋、华新科技等。（3）金属资源化：光模块所需原材料碲、铋实施出口管制后国产替代加速，建议关注高能环境（26Q1归母净利+168%）、浙富控股（26Q1归母净利+122%）等稀贵金属资源化企业。

固废水务板块低估值、高股息，防御价值突出，且存在边际改善空间。当前固废水务运营资产PE仅

7~15x，红利板块PE-TTM降至9.48x，处于历史低位区间；2021-2025年27家高分红样本股平均分红比率由29.5%提升至45.3%，股息率由3.17%提升至4.15%。此外，板块并非缺乏成长性的纯红利资产：固废方面，算电协同模式下项目利润可翻倍增厚，已有9家上市公司披露相关进展，炉渣资源化与蒸汽供热进一步打开盈利