股指周报：全球半导体股走弱，A股科技板块集中调整.docxVIP

股指周报

全球半导体股走弱，A股科技板块集中调整

PARTONE01主要观点及策略概述

PARTONE

股指观点概述

影响因素

驱动

经济和企业盈利

中性

本周统计局公布的上半年经济数据显示，GDP同比增长4.7%，二季度增速回落至4.3%，经济延续生产偏强、需求偏弱的结构。规模以上工业增加值增长5.4%，高技术制造业增长13.3%，新动能保持较高景气；但固定资产投资下降5.7%，房地产开发投资下降18.0%，社会消费品零售总额仅增长1.3%，内需修复仍然偏弱。6月工业、消费、就业及部分房地产价格指标有所改善，经济呈现短期企稳迹象；但二季度经济增速放缓，投资、

房地产和信用仍然偏弱，整体回升仍需进一步验证。

政策

中性偏多

《扩大消费“十五五”规划》是我国消费领域首份国家级专项规划，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，系统部署了服务消费提质、商品消费扩容、新业态培育、消费能力提升等重点任务。该规划为消费板块奠定了长期向好的政策基础，但短期对股市的催化作用相对有限。

海外因素

偏空

美国6月CPI和PPI均低于预期，核心CPI环比持平，市场对7月进一步加息的预期明显降温。但初请失业金和费城联储制造业指数仍显示美国经济具有韧性，美联储官员继续释放偏鹰信号，货币政策尚未明确转向宽松。地缘方面，美伊冲突及霍尔木兹海峡风险反复，持续扰动能源市场；叠加海外AI和半导体板