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2026年最新矿业权评估师矿业并购估值模型应用考试真题及答案

一、单项选择题（共15题，每题1分，共15分）

1.2026年国内某矿业集团拟收购青海察尔汗盐湖某锂矿采矿权，该项目锂价近3年波动率达34%，企业拥有扩产、提锂技术迭代后降本的潜在空间，根据2025年财政部发布的《矿业权评估应用指引第7号——新能源矿业资产评估》，该项目并购估值应优先选用的模型是（）

A.传统折现现金流法（DCF）

B.可比交易法

C.实物期权法

D.重置成本法

答案：C

解析：本次修订的新能源矿业资产评估指引明确规定，当矿产品价格波动率超过30%、项目存在可量化的开发选择权（扩产、转产、技术迭代收益、延迟开发等）时，应优先采用实物期权法计量潜在期权价值，传统DCF仅能反映现有生产条件下的确定性收益，无法覆盖波动率带来的选择权价值；可比交易法需找到相同风险特征的可比案例，新能源矿种并购交易差异化较大，调整系数主观性较强；重置成本法仅适用于勘查阶段探矿权估值，不适用于生产阶段采矿权并购。

2.甲钢铁集团拟收购邻区乙铁矿100%股权，双方测算并购后可产生产能共用、运输成本下降、资源整合增储三类协同效应，下列各项中不属于协同效应对应的增量现金流的是（）

A.合并后共用破碎站每年节约的1280万元运营成本

B.并购前乙铁矿未计提的历史遗留权益金补缴义务3200万元

C.资源整合后新增可采储量对应