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科技-恒生科技2026年下半年投资策略报告：恒科筑底：穿越谷底，奔赴坦途星光.pptxVIP

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  • 2026-09-02 发布于河北
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科技-恒生科技2026年下半年投资策略报告：恒科筑底：穿越谷底，奔赴坦途星光.pptx

    恒科筑底：穿越谷底，奔赴坦途星光

    ——恒生科技2026年下半年投资策略报告

    行业评级：看好

    2026年7月14日

    晶圆代工厂：处于成长周期上行通道，本土化和高端化驱动产能扩张，产能利用率高位运行，估值处于近5年高位，适用景气投资框架。

    中芯国际与华虹半导体均进入周期上行通道，收入端同比修复、产能端持续扩张、盈利端开始兑现。中芯国际凭借较高的产能利用率和稳健的毛利率修复，展现出更强的经营稳定性；华虹半导体则受益于产能扩张节奏更快，收入弹性更大，后续利润释放空间取决于利用率维持高位及毛利率继续爬坡。

    AI终端：AI硬件高度景气，汽车受下半年新供给和出海催化，手机仍

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