房地产-行业月报：去库存深化，一线价格持续改善.docxVIP

房地产

去库存深化，一线价格持续改善

2026年7月15日│中国内地行业月报

6月房地产数据显示，投资与销售规模降幅仍在走阔，但去库存效果持续兑现，核心城市房价保持改善，我们认为新兴产业布局以及租金企稳有望推动核心城市楼市率先进入结构性修复通道。重点推荐：1、在新兴产业发展领先的城市深度布局的企业：华润置地、中国海外发展、招商蛇口、越秀地产、建发国际集团、建发股份、滨江集团、绿城中国、中国金茂、城投控股等；

2、估值处于低位、计提减值准备较为充分的企业：龙湖集团、新城控股等；

3、在房价一阶导转正的区域有布局的港资企业：新鸿基地产等；4、具备体系化竞争壁垒的商管公司，以及业绩稳健、派息积极的物管公司：华润万象生活、绿城服务、招商积余等；5、存量交易及地产链后端产业链的企业。

投资及新开工降幅继续走阔，现房库存加速下降

1-6月房地产投资端仍在磨底，开发投资与新开工累计降幅继续扩大。开发投资累计同比-18.0%，降幅较1-5月扩大1.8pct，其中6月单月同比约-24.4%，与5月跌幅持平；住宅投资同比-17.8%，降幅较1-5月扩大2.2pct。新开工面积累计同比-23.4%，降幅较1-5月扩大0.8pct，单月同比-26.0%，跌幅较5月扩大1.4pct