金属包装行业深度：供需格局改善，出海进行时.pptxVIP

本报告导读：

二片罐供给格局改善，头部企业积极出海，盈利改善可期。

投资要点：

投资建议。国内二片罐整体供给格局改善，头部企业市占率高，具备较好的盈利弹性，罐价提升叠加产能出海有望持续改善利润，推荐制罐企业奥瑞金，昇兴股份，建议关注相关标的宝钢包装。

啤酒罐化率提升驱动二片罐需求增长。二片罐下游需求由啤酒主导，占比达到59%。2025年我国啤酒罐化率仅31.5%，显著低于英美日等发达国家58%以上的罐化率，仍具备较大增长空间，在啤酒存量竞争情况下，国内二片罐需求增长由啤酒罐化率提升来驱动，测算预计2027年国内二片罐需求可达678亿罐。

供需格局改善