《财务柔性、自由现金与投资不足实证研究》9000字.docVIP

财务柔性、自由现金与投资不足实证研究

目录TOC\o1-2\h\z\u

1.引言 1

2.文献综述 2

2.1.国外文献 2

2.2.国内文献 2

2.3.文献评价 2

3.理论分析与研究假设 3

4.研究设计 4

4.1.样本与数据来源 4

4.2.模型设定与变量定义 5

5.实证分析 5

5.1描述性统计 6

5.2.相关性分析 6

5.3.多元回归分析 8

6.结论 10

参考文献 10

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摘要：本文以中国2010-2019年的a股上市公司为样本，研究了自由现金对投资不足的影响，并探讨了财务柔性对此关系的造成的变动方向。结果发现：自由现金与投资不足呈负相关关系；现金柔性对自由现金与投资不足负面关系的影响是正向的；债务柔性对自由现金与投资不足负面关系的影响是正向的。从这些结果可以得出如何从自由现金流和财务柔性来提高企业投资效率的方法。

关键词：财务柔性；自由现金；投资不足

1引言

随着经济全球化不断的深入发展，各个企业之间的联系日益紧密，而投资决策问题亦成为了影响公司发展的重要问题，其中许多财务学者对企业的投资效率问题十分的关注。非效率投资是指在在公司决策过程中不以企业价值最大化为