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公司治理结构对债务融资成本的影响研究

一、引言

在现代企业发展进程中，债务融资是企业获取资金、扩大经营规模的重要渠道，其成本高低直接影响企业的盈利能力、现金流稳定性以及长期发展潜力。近年来，随着资本市场的不断完善，企业面临的融资环境日益复杂，如何降低债务融资成本成为企业经营管理中的核心问题之一。公司治理结构作为协调企业股东、管理层、债权人等利益相关者关系的制度安排，其完善程度不仅决定了企业的内部运营效率，还会通过影响债权人对企业风险的判断，进而作用于债务融资成本（Jensen和Meckling，1976）。

当前，国内外学界对公司治理与债务融资成本的关系已开展大量研究，但不同研究结论存在一定分