贝莱德 2026年中全球投资展望：破稀缺之困，赴富足之途.docxVIP

2026年中全球投资展望

破稀缺之困，赴富足之途

2

亚太地区位处人工智能瓶颈环节(即芯片、存储、电力、数据中心和电网基础设

施)的核心位置，而我们的全球投资展望在很大程度上取决于这些瓶颈环节的走

向。中国台湾地区和韩国是人工智能硬件的核心支撑，日本和中国大陆在物理人工智能领域占据关键地位，澳大利亚依托自然资源形成相关优势，东盟正持续吸引数据中心与电子产业的投资。然而，稀缺性并不意味着地区性股票拥有普遍机会。投资宽泛的指数，虽能布局强势主题，但同时也将承受集中度上升、估值溢价与地缘政治风险。我们倾向于打破地区标签，聚焦人工智能瓶颈与赋能环节，并在政策和货币走势分化的市场中布局收益类资产。

亚太地区是人工智能稀缺机遇的核心。中国台湾地区的芯片代工、先进封装与服务器生态系统，以及韩国在高带宽内存领域的领先地位，对全球人工智能建设至关重要。中国台湾地区和韩国等人工智能相关市场经历显著涨幅后，我们将新兴市场配置评级调至中性，以调整我们布局该主题的方式。中国台湾地区的芯片和韩国的内存均是供应链的关键环节，但我们不再只聚焦最为拥挤的硬件布局，而是把视野拓宽，精选那些同样受益于人工智能的瓶颈与赋能环节(包括物理人工智能)。近期企业盈利上修的可持续性，是我们正在密切关注的主要风险。

投资机会也扩展到核心芯片技术堆栈以外的领

域。东盟的人工智能投资机会更多来自