传媒-AI应用由主题走向兑现，内容供给推动板块修复.docxVIP

2026年08月06日

行业研究|行业深度报告

传媒

投资评级增持

维持评级AI应用由主题走向兑现，内容供给推动板块修复

维持评级

行业走势图报告摘要

行业走势图

一传媒

一传媒沪深300

40%30%20%10%

-10%-20%

-30%

25-0825-1025-1226-0326-0526-08

作者传媒板块短期情绪回暖，AI应用正由主题投资向基本面驱动切换。7月优质内容供给改善叠加多模态模型持续迭代，推动影视院线、短剧漫剧及广告营销板块景气回升。当前传媒板块估值和筹码结构处于相对低位，随着AI视频生成能力跨过商用门槛、国产模型调用量提升以及企业付费需求增长，AI商业闭环逐步形成。建议围绕业绩兑现确定性，优先关注Token运营与AI营销，其次关注具备IP和平台优势的多模态内容公司，以及受益AI应用集中获客的媒介渠道。

作者

◆7月传媒板块情绪回暖，但年内表现仍待基本面改善。

7月传媒板块上涨3.09%,在申万一级行业中排名第12;出版、电视广播和广告营销领涨，分别上涨8.94%、7.87%和6.45%。年初至今传媒板块仍下跌16.24%,排名第23,主要受资金偏向AI算力硬件、应用端业绩兑现滞后及机构配置下降等因素影响。后续板块修复仍需AI应用