筹码微观结构探秘系列（十五）：实测一个以沪深300ETF份额增减为依据的择时策略.docxVIP

|策略专题研究|中国策略

1

策略专题研究报告日期：2026年08月04日

实测一个以沪深300ETF份额增减为依据的择时策略

——筹码微观结构探秘系列（十五）

核心观点

近期市场波动较大，资金层面成为市场关注的焦点。7月17日沪指单日调整3%击穿3800点，创业板指、科创50盘中跌幅超7%，而沪深300ETF份额却逆势增加5.66%市场逐渐企稳。以历为鉴，指数低位且沪深300ETF份额增加情况下，即当指数处于相对低位（近34个交易日收盘价分位数小于等于30%），且沪深300ETF份额日环比增加超过3%后，市场往往迎来月度维度的布局机会；指数相对高位且沪深300ETF份额减少情况下，即当指数处于相对高位（近34个交易日收盘价分位数大于等于70%），且沪深300ETF份额日环比减少程度超过3%后，市场月度维度易发生回撤。展望后市，7月17日市场触发“指数低位份额增加”的信号，拉长到T+34，中证全指、上证指数和沪深300等收益率中位数超过4.5%，取得正收益概率超过65%，截至7月31日收盘，三大指数涨幅均不超过2%，中期维度看赔率仍在。后续宽基指数若再度下探，市场或仍具底部配置机会。

o