宠物-生产1kg猫粮要花多少钱，能赚多少钱-从成本、费用测算企业盈利能力与投资回报.docxVIP

证券研究报告行业深度报告

生产1kg猫粮要花多少钱，能赚多少钱

——从成本、费用测算企业盈利能力与投资回报

投资评级：推荐（维持）

报告日期：2026年08月04日

2

投资要点

冻干粮烘焙粮膨化粮

冻干粮烘焙粮

膨化粮

原材料成本

加工成本期间费用

出厂成本

出厂成本

分类计算管理费用率销售费用率传统电商内容电商

分类

计算

管理费用率

销售费用率

传统电商内容电商线下渠道

生产1kg猫主粮要花多少钱

生产1kg猫主粮能赚多少钱ROE=平益=净利率×资产周转率×

生产1kg猫主粮能赚多少钱

出厂成本

营业收入期间费用

营业收入

毛利润

净利润

主粮是养宠过程中的刚性消费。在上一篇报告中，我们基于宠物生理需求测算了主粮市场规模；本篇报告进一步研究主粮生产企业能够获得多少利润，以及能够创造多高的投资回报。

首先，测算主粮生产成本。生产成本包括原材料成本和加工成本，据此计算产品毛利率。其中，按照制造工艺将猫主粮划分为冻干粮、烘焙粮和膨化粮三大品类，分别测算不同工艺对应的原材料投入与加工成本。

其次，测算企业期间费用。费用包括销售费用、管理费用和财务费用，其中销售费用占比最高。进一步按照电商平台、社交媒体、线下渠道和私域渠道四类销售模式，估算不同渠道的销售费用水平。

最后，