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2026年CFA三级案例研究考试真题及答案

第一题（个人财富管理，总分32分）

案例背景：

林德纳·霍尔特（LindnerHolt），58岁，2026年初刚将自己创立的工业自动化公司以1.2亿澳元的价格全现金出售，扣除资本利得税后净得9200万澳元。霍尔特的配偶伊娃（Eva）56岁，患有罕见的退行性神经疾病，预计余生每年需要28万澳元的专属护理费用，医疗支出预计每年随澳大利亚通胀率（长期预期2.1%）同比增长。夫妇二人有两个子女：大儿子32岁，是公益环保组织的全职工作人员，年收入7.2万澳元，无独立购房能力；小女儿28岁，患有先天性唐氏综合征，需要终身专人照护，预计每年照护成本为15万澳元，同样随通胀调整。霍尔特夫妇当前的自住房产市值380万澳元，无按揭，家庭除出售企业所得外另有活期存款120万澳元，无其他金融资产，无负债。

霍尔特向理财顾问提出以下诉求：1.维持夫妇二人及小女儿的终身生活与医疗、照护需求，二人预计余寿分别为32年、35年；2.12个月内为大儿子支付150万澳元的购房首付；3.5年内向自己命名的工业自动化公益基金会捐赠3000万澳元，用于支持制造业中小企业数字化转型；4.百年后剩余资产全部捐赠给前述公益基金会，不得由子女以外的第三方继承。

澳大利亚当前的税收规则：普通收入边际税率45%，资本利得税率22.5%（持有资产超过12个月可享受50%折减），利息收