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多方安全计算在私募股权基金估值中的应用：保护投资组合隐私

摘要

本报告聚焦多方安全计算（MPC）在私募股权基金估值领域的创新应用，深入剖析有限合伙人（LP）与普通合伙人（GP）之间在不披露具体投资组合明细的前提下，利用密码学协议协同计算基金净值与回报率的技术路径与行业影响。研究范围覆盖全球私募股权市场，以北美、欧洲及亚太地区为主要地理覆盖，时间跨度聚焦2020年至2030年，其中历史数据截至2024年第四季度，预测数据延伸至2030年。

报告核心发现表明，私募股权行业长期面临估值透明度与投资组合保密性之间的根本矛盾。截至2024年末，全球私募股权资产管理规模突破8.5万亿美元，其中超过65%的LP将“信息不对称导致的代理成本”列为首要治理痛点。MPC技术通过秘密共享、不经意传输与混淆电路等密码学原语，实现了“数据可用不可见”的范式突破，使GP能够在加密状态下输入底层项目估值，LP在零知识条件下获取经共识验证的基金净值与内部回报率。

报告逐章递进，首先界定行业边界与技术框架，继而分析数据隐私法规趋严、LP话语权提升等宏观驱动力，深度解构产业链中估值服务商、技术提供商与基金行政管理人的角色重塑。竞争格局分析显示，MPC估值赛道尚处早期，头部密码学实验室与金融科技公司形成初步阵营分化。需求端调研表明，主权基金、养老基金等机构LP对隐私保护计算方案的付费意愿年均增长42%