定期报告：主线震荡时什么行业占优？.docxVIP

一、主线震荡时什么行业占优？

（一）复盘历史，主线震荡时强产业趋势和政策催化的行业占优

复盘历史，A股主线行业发生震荡的时期，有强产业趋势和催化、盈利增速较高和估值情绪偏低的行业表现占优。（1）主线行业震荡时，占优行业大概率不是主线行业：2015年以来共有18段A股主线震荡行情，只有2020.1.22-2020.2.17的计算机、2023.4.20-2023.6.19的传媒、

2026.2.26-2026.4.16的通信在TMT主线震荡时仍表现占优，其他15次都是非主线行业占优。

（2）强产业趋势和政策催化、盈利增速较高、估值情绪偏低的行业在主线震荡时表现相对占优。