长鹰硬科(920238)新股覆盖研究.pptxVIP

投资要点

u7月15日有一只北交所新股“长鹰硬科”申购，发行价格为18.89元/股、发行市盈率为12.14倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。

u长鹰硬科（920238.BJ）：公司专业从事硬质合金产品研发、生产及销售。公司2023-2025年分别实现营业收入8.81亿元/9.72亿元/12.16亿元，YOY依次为7.14%/10.30%/25.12%；实现归母净利润0.74亿元/0.63亿元/1.25亿元，YOY依次为-11.79%/-14.41%/96.44%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同期增长147.90%至174.00%，归母净利润同比增长872.43%至1088.52%。

投资亮点：1、公司是我国硬质合金材料的核心供应商之一。公司自设立以来深耕硬质合金行业；生产布局上，公司总部位于江苏苏州，地处华东核心区域，既能够辐射我国硬质合金终端产品制造产业集群区域，又能够依靠东部沿海的海运优势融入境外知名客户的全球供应链采购体系，同时混合料生产基地——子公司江西长裕位于江西抚州，毗邻碳化钨等核心原材料产地，兼具采购与销售双重区位优势；产品端，公司聚焦新能源电池、钛合金加工和碳纤维加工等领域