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煤炭行业周报：动力煤价突破高位，炼焦煤价涨势延续

机构：大同证券｜日期：2026?09?08｜分析师：景剑文、温慧

风险提示：本内容仅为研报摘要整理，不构成投资建议。

核心观点

A股市场震荡调整，宽基指数多数收跌，煤炭板块跑输大盘。供给端主产区安全监管严格，产能释放受限；进口煤成本抬升，内外价差收缩。动力煤坑口?港口共振上行，现货价格突破阶段新高；炼焦煤货源偏紧，涨势持续，期现同步走强。

一、动力煤：坑口领涨，港口现货突破高位

价格表现

产地坑口涨价幅度扩大，价格快速向港口传导；秦皇岛港Q5500大卡动力煤现货突破950元/吨，创2024年以来价格新高，坑口、港口形成共振上涨格局，市场上涨动能较强。

国际市场，海外煤价走高，进口煤到岸成本抬升，进口煤相对内贸煤的价格优势大幅收窄甚至出现倒挂，间接支撑国内动力煤价格。

供给端

主产区安全检查持续，煤矿增产释放有限；坑口价格快速上行，造成发运倒挂，港口调入量不足，环渤海港口库存维持低位，优质现货货源紧张。

需求端

迎峰度夏用电旺季逐步收尾，电厂日耗开始回落；长协煤保供托底，电厂对高价市场煤采购趋于谨慎。但后续存在节假日、冬季储煤前置补库预期，对煤价形成情绪支撑。

后市判断

短期煤价维持高位运行。需重点跟踪产地保供释放节奏、港口库存变化、下游电厂采购意愿，若供给增量释放，涨幅有望收敛。